Futuurit ovat yksi rahoitusmarkkinoiden keskeisimmistä johdannaisinstrumenteista, ja ne ovat olleet olemassa jo vuosisatoja. Alun perin niitä käytettiin suojaamaan maataloustuottajia hintojen vaihteluilta, mutta tänä päivänä niiden käyttö on levinnyt osakkeisiin, indekseihin, valuuttoihin ja jopa kryptovaluuttoihin. Futuurien avulla sijoittajat ja yritykset voivat hallita riskejä, parantaa ennustettavuutta sekä hakea tuottoa markkinoiden liikkeistä. Hyvän johdannon aiheeseen tarjoaa esimerkiksi Sijoittaminen.comin futuuriopas sekä Taloudellinen.fi:n artikkeli futuureista.
Tässä artikkelissa pureudumme futuureihin perusteellisesti: mitä ne ovat, miten ne toimivat, miksi niitä käytetään ja kenelle ne sopivat. Lisäksi käsittelemme niiden historiaa, kaupankäyntiprosessia, verotusta, strategioita ja tulevaisuuden kehityssuuntia.
Futuurien historia ja kehitys
Ensimmäiset futuurikaupat syntyivät jo 1600-luvun Japanissa, kun riisikauppiaat halusivat varmistaa hintansa etukäteen. Myöhemmin 1800-luvun Yhdysvalloissa Chicagon Board of Trade (CBOT) loi modernin futuuripörssin, jossa maanviljelijät ja kauppiaat saattoivat sopia vehnän ja muiden viljatuotteiden hinnoista.
Nykyään futuurit eivät rajoitu raaka-aineisiin. Finanssimarkkinoiden globalisaation myötä on kehitetty indeksi-, korko- ja valuuttapohjaisia futuureja. Futuurien markkinapaikat, kuten CME Group, ICE ja Eurex, mahdollistavat miljardien arvoisen kaupankäynnin päivittäin.
Mitä futuurit ovat?
Futuurit ovat standardoituja sopimuksia, jotka velvoittavat kaksi osapuolta ostamaan tai myymään tietyn omaisuuserän sovittuun hintaan tulevaisuudessa. Futuurien erityispiirre on, että ne ovat aina standardoituja: sopimusten koko, eräpäivä ja muut ehdot ovat tarkasti määriteltyjä. Tämä takaa niiden vaihdettavuuden pörssissä.
Futuurien keskeiset piirteet
- Sopimuksen kohde-etuus: voi olla raaka-aine, osakeindeksi, valuutta, korko tai muu omaisuuserä.
- Eräpäivä: tulevaisuudessa sovittu ajankohta, jolloin kauppa toteutetaan.
- Standardointi: futuurit eivät ole yksilöllisiä kuten termiinit, vaan täysin yhtenäisiä pörssituotteita.
- Velvoittavuus: sopimus on sitova, toisin kuin optioissa, joissa on vain oikeus ostaa tai myydä.
Miksi futuureja käytetään?
1. Suojaaminen eli hedging
Yritykset ja sijoittajat suojaavat futuureilla epävarmuutta vastaan:
- Viljelijä voi myydä vehnäfutuureja varmistaakseen tietyn hinnan sadolleen.
- Lentoyhtiö voi ostaa polttoainefutuureja suojautuakseen öljyn hinnannousulta.
- Sijoittaja voi suojata osakesalkkuaan ostamalla indeksifutuureja laskumarkkinoiden varalle.
2. Spekulointi
Monet sijoittajat käyttävät futuureja hyötyäkseen hinnanvaihteluista. Koska futuureissa käytetään vipuvaikutusta, sijoittaja voi pienellä alkupääomalla hallita suuria positioita. Tämä tekee spekulaatiosta houkuttelevaa, mutta samalla riskialtista.
3. Arbitraasi
Arbitraasi tarkoittaa hinnanerojen hyödyntämistä eri markkinoilla. Futuurit tarjoavat arbitraattoreille mahdollisuuden hyödyntää poikkeamia futuurien ja kohde-etuuden hinnassa. Tämä lisää markkinoiden tehokkuutta ja vähentää hinnoitteluvirheitä.
Futuurien toiminta käytännössä
Futuurikaupassa ei yleensä siirretä itse kohde-etuutta, vaan kyse on hinnan muutoksista. Vain pieni osa futuurikaupoista johtaa todelliseen toimitukseen. Useimmat sijoittajat ja yritykset sulkevat positionsa ennen eräpäivää.
Marginaalit ja vipuvaikutus
- Alkuperäinen marginaali: summa, joka maksetaan kaupankäynnin aloittamiseen.
- Ylläpitomarginaali: vähimmäissaldo, joka on pidettävä tilillä. Jos saldo laskee tämän alle, pörssi lähettää margin callin.
Vipuvaikutus tekee futuureista tehokkaita, mutta myös riskialttiita. Pieni markkinaliike voi tuottaa suuria voittoja tai tappioita.
Futuurimarkkinoiden eri tyypit
- Raaka-ainefutuurit: öljy, kulta, maataloustuotteet, metallit.
- Indeksifutuurit: perustuvat suuriin osakeindekseihin, kuten S&P 500 ja OMXH25.
- Valuuttafutuurit: käytetään valuuttakurssien vaihteluiden hallintaan.
- Korkofutuurit: perustuvat esimerkiksi valtionlainoihin.
- Kryptovaluuttapohjaiset futuurit: Bitcoin- ja Ethereum-futuurit ovat kasvattaneet suosiotaan.
Futuurien strategiat
- Suojausstrategiat: myyntifutuurit, osto futuurilla.
- Spekulatiiviset strategiat: pitkä ja lyhyt positio.
- Spredi- ja kalenteristrategiat: hintaerojen hyödyntäminen eri futuurisopimusten välillä.
Futuurien verotus Suomessa
Suomessa futuurikaupasta syntyvät voitot verotetaan pääomatuloina. Tappiot voidaan vähentää verotuksessa tiettyjen sääntöjen puitteissa. Yrityksille futuurit voivat olla osa riskienhallintaa, jolloin kirjanpito- ja verokohtelu määräytyvät erikseen.
Futuurien hyödyt
- Likviditeetti
- Läpinäkyvyys
- Hajautus
- Suojaus
Futuurien riskit
- Vipuvaikutus voi moninkertaistaa tappiot.
- Monimutkainen rakenne vaatii osaamista.
- Markkinariski makrotaloudellisista uutisista.
- Kaupankäyntikulut ja marginaalivaatimukset voivat vähentää tuottoja.
Futuurit vs. muut sijoitusvälineet
| Ominaisuus | Futuurit | Optiot | ETF:t ja osakkeet |
|---|---|---|---|
| Velvoittavuus | Kyllä | Ei | Ei |
| Vipuvaikutus | Korkea | Kohtalainen | Matala |
| Riskitaso | Erittäin korkea | Korkea | Matala–kohtalainen |
Kenelle futuurit sopivat?
Futuurit eivät ole kaikille sijoittajille sopiva tuote. Ne soveltuvat parhaiten kokeneille sijoittajille, yrityksille riskienhallintaan ja aktiivisille treidaajille. Aloittelijoille ne voivat olla liian monimutkaisia ja riskialttiita.
Futuurien tulevaisuus
Digitalisaatio ja teknologian kehitys muokkaavat myös futuurimarkkinoita. Kryptovaluuttapohjaiset futuurit, tekoälypohjainen kaupankäynti ja vihreään siirtymään liittyvät tuotteet, kuten hiilipäästöfutuurit, kasvavat todennäköisesti tulevaisuudessa.
Johtopäätös: Futuurit hallitusti käyttöön
Futuurit ovat monipuolinen ja tehokas väline sijoittajalle ja yritykselle. Ne tarjoavat mahdollisuuden hajauttaa salkkua, hallita riskejä ja hyötyä markkinoiden liikkeistä. Kuitenkin futuurit vaativat syvällistä ymmärrystä, sillä niiden monimutkaisuus ja vipuvaikutus voivat johtaa suuriin tappioihin. Sijoittajan kannattaa lähestyä futuureja harkiten ja aloittaa pienillä summilla. Kokemuksen karttuessa futuurit voivat muodostua keskeiseksi osaksi sijoitusstrategiaa.