lauantai 25. elokuuta 2018

Indeksirahaston verotus

Miten indeksirahastoja verotetaan?


Indeksirahaston verotus
Yksi indeksirahastojen hyödyistä suoriin osakesijoituksiin nähden on niiden erityisasema verokohtelussa. Tavallisessa osakesijoittamisessa yritysten maksamasta osingosta joutuu maksamaan veroa 30% tai jopa 34%, jos verovuoden pääomatulot ylittävät 30 000 euron rajan. Sijoittaja, joka haluaa hyötyä korkoa korolle ilmiöstä, sijoittaa osingot uudelleen ja osingosta joka vuosi maksettava vero heikentää korkoa korolle ilmiön tehoa.

Indeksirahastot eivät joudu maksamaan niiden omistamien yritysten osingoista veroa ja useimmat indeksirahastot sijoittavat osingot automaattisesti uudelleen, mikä näkyy rahaston osuuksien arvon nousuna. Sijoittaja joutuu maksamaan pääomaveron vasta siinä vaiheessa kun hän myy osuutensa. Tällä tavalla sijoittaja saa korkoa korolle ilmiön hyödynnettyä täysimääräisesti.

Poikkeuksia


Sijoittajan on hyvä tietää, että osinkoverovapauteen voi liittyä poikkeuksia. Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa toimivat indeksirahastot eivät joudu maksamaan veroa, mutta esimerkiksi Tanskassa toimivat ulkomaalaiset rahastot joutuvat sen maksamaan. Esimerkiksi Superrahasto Tanskan poikkeavasta verokohtelusta voit lukea tarkemmin tästä.

Eduskunnassa on aina välillä keskusteltu osakesäästötilistä, joka saattaisi mahdollistaa osinkojen uudelleensijoittamisen ilman verovaikutusta. Lue lisää osakesäästötilistä.

Esimerkkilaskelma


Otetaan esimerkki sijoittajasta, joka sijoittaa 10 000 euroa 20 vuoden ajaksi. Oletetaan, että yritykset, joihin hän sijoittaa, maksavat osinkoa 3% vuodessa ja niiden arvo kasvaa 5% vuosivauhtia (pörssin keskimääräinen historiallinen tuotto on ollut 8%). Korkoa korolle laskurilla voimme todeta, että indeksirahaston kautta sijoitettuna tämä tuottaisi osinkotuottoa seuraavan taulukon mukaisesti.

VuosiSijoitusKorkotuotto  Pääoma
010 000.000.0010 000.00
10.00800.0010 800.00
20.00864.0011 664.00
30.00933.1212 597.12
40.001 007.7713 604.89
50.001 088.3914 693.28
60.001 175.4615 868.74
70.001 269.5017 138.24
80.001 371.0618 509.30
90.001 480.7419 990.05
100.001 599.2021 589.25
110.001 727.1423 316.39
120.001 865.3125 181.70
130.002 014.5427 196.24
140.002 175.7029 371.94
150.002 349.7531 721.69
160.002 537.7434 259.43
170.002 740.7537 000.18
180.002 960.0139 960.19
190.003 196.8243 157.01
200.003 452.5646 609.57

Jos sijoittaja sijoittaa suoraan samoihin yrityksiin, osingosta vähennetään 30% veroa joka vuosi. Tämän seurauksena tuottoa kertyisi sijoitukselle seuraavasti.

VuosiSijoitusKorkotuotto  Pääoma
010 000.000.0010 000.00
10.00710.0010 710.00
20.00760.4111 470.41
30.00814.4012 284.81
40.00872.2213 157.03
50.00934.1514 091.18
60.001000.4715 091.65
70.001071.5116 163.16
80.001147.5817 310.75
90.001229.0618 539.81
100.001316.3319 856.13
110.001409.7921 265.92
120.001509.8822 775.80
130.001617.0824 392.88
140.001731.8926 124.78
150.001854.8627 979.64
160.001986.5529 966.19
170.002127.6032 093.79
180.002278.6634 372.45
190.002440.4436 812.89
200.002613.7239 426.61

Eli 20 vuoden jälkeen indeksisijoittajan salkun arvo olisi 46 609,57€, kun suoriin osakkaisiin sijoittaneella salkun arvo olisi vain 39 426,61€. Eroa on yli seitsemän tuhatta euroa. Käytin esimerkissä melko pientä sijoitusta, mutta suuremmalla sijoitusomaisuudella ero muodostuu todella merkittäväksi.

Päätelmiä


Esimerkkilaskelma osoittaa varsin selvästi, kuinka paljon nopeammin salkun arvo kehittyy silloin kun osingosta ei tarvitse maksaa veroa joka vuosi. Toki salkun omistaja joutuu maksamaan 30% pääomaveroa siinä vaiheessa, kun hän myy indeksiosuuksiaan. Pääomaveroa maksetaan myyntivoitosta, joten tässä vaiheessa indeksisijoittaja maksaa hieman enemmän veroa, kuin suoriin osakkeisiin sijoittanut, joka on jo maksanut osan veroista. Verojen lykkääntyminen myyntihetkeen hyödyttää kuitenkin sijoittajaa merkittävästi, koska verottajalle kuuluva osuus tuottaa koko sijoitusperiodin ajan hyötyä sijoittajalle verottajan sijaan.

Indeksisijoittaminen esimerkiksi Nordnetin Superrahastoihin on helppo ja turvallinen tapa sijoittaa, sen lisäksi, että se on verotuksen kannalta fiksu tapa sijoittaa. Avaa itsellesi ilmainen Nordnet osakesalkku ja aloita sijoittaminen esimerkiksi ilmaisiin Superrahastoihin. Superrahastot ovat täysin kuluttomia indeksirahastoja.



Avaa ilmainen osaketili Nordnetiin

  • Tilin avaaminen ei maksa mitään.
  • Osakkeiden säilyttäminen ei maksa mitään.
  • Superrahastoihin sijoittaminen ei maksa mitään.
Lue lisää

23 kommenttia:

  1. Moi,

    Tilanne on todellakin noin, mikäli rahat jättää makaamaan ikuisiksi ajoiksi. Entä jos rahat aikoo käyttää 20v kuluttua?

    Koska 3% osinko osuudesta on verot maksettu joka vuosi, rahastojen myyntivaiheessa verotetaan ainoastaan arvon nousuosuutta. Tämä kaventaa laskelmasi 7k€ eroa merkittävästi.

    Ei sillä, selkeä ero takaisin sijoittavalla rahastolla on, mutta älä lyö hävinnyttä nyrkillä, kun avokämmenkin riittäisi.

    Terv: AKM

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Totta, tästä olikin jo maininta tekstissäni:

      ”Toki salkun omistaja joutuu maksamaan 30% pääomaveroa siinä vaiheessa, kun hän myy indeksiosuuksiaan. Pääomaveroa maksetaan myyntivoitosta, joten tässä vaiheessa indeksisijoittaja maksaa hieman enemmän veroa, kuin suoriin osakkeisiin sijoittanut, joka on jo maksanut osan veroista. Verojen lykkääntyminen myyntihetkeen hyödyttää kuitenkin sijoittajaa merkittävästi, koska verottajalle kuuluva osuus tuottaa koko sijoitusperiodin ajan hyötyä sijoittajalle verottajan sijaan.”

      Toi tasaa tilannetta etenkin lyhyellä aikavälillä...

      Poista
  2. Tällaiset virheelliset artikkelit saavat ihan kiukun pintaan.

    1) Oletko käynyt tulevaisuudessa ja todennut, että Rinne nostaa veronalaisen osinkotuoton 100%:n? Tällä hetkellä se on vielä 85%.
    2) Vaikka superit ovatkin ilmaisia, niin niiden osuus taitaa olla maailmanmarkkinoista about 5%. Eli hajautus puuttuu täysin. Joudut siis ostamaan muita _maksullisia_ ETF:ä ja ne joutuvat myös jenkkeihin päin makselemaan lähdeveroja. EUNL aika hyvä vaihtoehto, mutta sen drag about 0.35% p.a. (0.2% kulu + 0.15% lähdevero jenkkeihin).
    3) Indeksisijoituksessa maksat 30%:n veron osingoista myynnissä, mikä on enemmän kuin suorissa sijoituksissa. Jätit tarkoituksella numerot pois tilanteessa, jossa sijoitukset myydään ja maksetaan verot.

    Kun otat yllä olevat asiat mukaan virheelliseen laskelmaasi, niin huomaatkin että osinkosijoittaja voittaa kaikilla aikaväleillä! Jos et usko, niin laske Excelissä.

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Höpö höpö :)

      1. Entä jos Rinne muuttaakin osinkojen veron 100%:iin? Toisin sanoen jossittelu on turhaa.

      2. Nordnetin kuukausisäästöohjelmalla voit sijoittaa ilmaiseksi (ilman kaupankäyntikuluja) ETF:iin maailmanlaajuisesti.

      3. Laskelma on oikein. Lopullinen verotus riippuu siitä, millaisissa erissä ja millä aikataululla tuottoja nostaa. Kuten edellinen kommentoija hyvin kiteytti, indeksien verotus on joka tapauksessa huomattavasti edullisempaa verrattuna suoriin osakesijoituksiin, kun puhutaan pitkästä aikavälistä.

      Poista
    2. Laskin itse tällä tavoin olettaen 5% arvonnousun ja 3% osinkotuoton:

      Vuosituotot
      EUNL: 5% + 3%*(1-0,15) - 0,2% = 7,35%
      Osakkeet: 5% + 3%*(1-0,255) = 7,235%

      Oletuksena EUNL:n osingoista 15% lähdevero ja osakkeiden osingoista matalamman veroasteen mukaan.

      20 vuoden jälkeen 10000 olisi kasvanut 41309(EUNL) ja 40433(osakkeet). Kommentteja?

      Poista
    3. Kiitos laskelmasta!

      Kirjoituksen ja vertailun pointti on se että mitä verohyötyä syntyy kun valitsee indeksirahaston jonka ei tarvitse maksaa osingosta veroa. Toki jos valitsee rahaston joka joutuu veroa maksamaan, hyöty häviää.

      Oman salkkuni kokoonpanon olen hajauttanut maailmanlaajuisesti. Se ei kuitenkaan ole välttämätöntä. On tutkittu että jo 10 osakkeen hajautus riittää. Monet kokeneet ja menestyneet sijoittajat käyttävät vain Helsingin pörssiä (esim. Aki Pyysing, Erkki Sinkko). Suomi, Ruotsi ja Norja on jo varsin kattava hajautus. Tätä laajemman hajautuksen hintana tulee sitten verovaikutukset eri maissa.

      Poista
    4. 20 vuoden jälkeen kun myyt nuo niin arvo olisi 31916(EUNL) ja 32035(osakkeet).

      Mutta hetkinen, eihän tuo voi olla oikein!

      Kyllä se vain on. Ja kaikki te, jotka kuvittelette, että myyntiä ei tarvita koskaan, niin miksette tunge rahojanne PS-tilille, mistä ette varmasti saa niitä ulos kuin joskus eläkeiän jälkeen.

      Poista
    5. Edellinen kommentoija tässä, itse siis olen indeksisijoittaja ja tuon laskelman mukaan aika tasoissa mennään. Mutta jos aikoo itse sijoittaa osakkeisiin yhtä laajasti kuin EUNL niin pienillä siojoitussummilla se on aavistuksen vaikeaa + osinkojen takaisin sijoittaminen. Itse ainakin tyydyn markkinoiden keskituottoon ja indeksoinnin helppouteen.

      Poista
    6. Hmm, ei se ihan noinkaan yksinkertaista ole. Tarkoitushan ei ole myydä koko pottia 20 vuoden jälkeen pois. Käytin esimerkissä pientä summaa, mutta 20 vuodessa kertyy jo summa millä voi elää koroilla, jolloin voittoa nostaisi esim 2k€/kk koko loppu ikänsä. Tällöin korolle korkoa sen kun jatkaa työtään myös sillä summalla joka osinkosijoittajalta menee verottajalle.

      Poista
    7. Tuossa EUNL esimerkissä on muuten laskettu rahaston 0,2% kulu mutta osakkeille ei kuluja lainkaan. Suosittelen mielummin kulutonta rahastoa.

      Poista
  3. Miksi tarkoitus ei ole myydä koko pottia kerralla ajan hetkellä X?

    Itsellä ei ole aikaa / varallisuutta täysimääräiseen taloudelliseen riippumattomuuteen, mutta hyvinkin muutaman vuoden "etuaikaistettuun" eläkkeeseen. Markkinaheilahteluista johtuen käytännössä sijoitusinstrumentti kerrallaan lyödään rahoiksi yhdellä iskulla & siirretään se turvaan, esim. pankki Norskiin. Siellä on pakko pitää parin kolmen vuoden syömärahat, muuten markkina dipissä voi tulla ihan oikea nälkä.

    Itse olen kyllä hajauttanut pennoseni moneen eri mutkaan, mutta mikäli suunnitelmani toimii lainkaan, niin ensiksi teuraaksi joutuvat juuri käteis hyötyä tuottamattomat kasvurahastot ja tarpeen mukaan sitten jatkuvaa osinkoa tuottavat osakkeet / rahastot huonommus järjestyksessä.

    Kommentti vain siksi, että suunnitelmia ja näkökantoja on monenlaisia. Takaisin itseensä sijoittava rahasto tuottaa eniten, mutta ei se missään nimessä ylivoimainen ole.

    Terv: AKM

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Tottakai suunnitelmia ja tapoja on monenlaisia. Verotus on yksi tekijä mikä kannattaa huomioida omaa tapaa valitessa.

      Kaiken myyminen kerralla on harvoin järkevää, Jos jatkaisin säästämistä nykytahtiin 20 vuotta, minulla olisi miljoonien sijoitusomaisuus jonka myyminen kerralla kokonaan pois olisi järjetöntä.

      Noissa kaikissa osinkoja suosivissa laskelmissa on ajatus kaiken myymisestä jonkun ajan päästä kokonaan pois. Pitkäjänteinen sijoittaja kerää sijoitusvarallisuuden joka tuottaa jatkuvaa passiivista tulovirtaa - ja silloin indeksirahastojen osinkojen verovapaus on merkittävä hyöty.

      Poista
  4. Osingoista ei makseta 30% veroja, vaan 25,5 tai 28,9 prosenttia. Pörssiosakkeiden osingoista 85 prosenttia on veronalaista pääomatuloa ja 15 prosenttia verovapaata tuloa.

    https://www.veronmaksajat.fi/Sijoittaminen/Osinkojen-verotus/

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Jep 15% verovapaus tulikin oikaistuksi edellisissä kommenteissa. Sen vaikutus on aika pieni.

      Poista
  5. Mielenkiintoista keskustelua! Kommentoijan laskelmassa ETF:lle otetaan huomioon TER, mutta osinkojen vuosittainen uudelleensijoittaminen lasketaan ilmaiseksi?

    "20 vuoden jälkeen kun myyt nuo niin arvo olisi 31916(EUNL) ja 32035(osakkeet)." Miten tuon osakkeiden tapauksen arvo laskettiin? Haluaisin sivistää itseäni, kun saan eri tuloksen.

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Hyvä pointti! Kommentoijan laskelmassa on montakin puutetta.

      1.) Jos osakkeiden kaupankäyntikulut huomioidaan ilmainen indeksirahasto pesee osakkeet ylivoimaisesti. Varsinkin jos laskelman tekisi niin että sijoittaja ei sijoita kerralla vaan joka kuukausi mikä on yleensä tilanne.

      2.) Koko kirjoituksen pointti oli indeksirahastot joiden ei tarvitse maksaa veroa. Kommentoija on ottanut esimerkiksi rahaston joka joutuu maksamaan veroa.

      3.) Laskelma kuvaa kuinka paljon tehokkaammin korkoa korolle toimii ja salkun arvo kehityy. Kommentoija olettaa että kaikki osakkeet myydäänkin kerralla pois 20 vuoden jälkeen, mikä ei vastaa esimerkkicasea.

      Poista
  6. Mielenkiintoista. Mites se indeksirahasto realisoidaan edullisesti, kun jos 20v päästä haluaa osingot käyttörahaksi?

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Kun indeksirahastosta nostaa rahaa, käytetään yleensä FIFO periaatetta. Eli ensin ostetut osuudet myydään ensin. Sieltä ei nosteta erikseen osinkoja, vaan osuuksia. Osuuksia myytäessä niiden arvon noususta maksetaan vero. Osuuden siitä summasta, jonka olet itse maksanut ei makseta veroa, vaan ainoastaan siitä summasta mikä on osuuden arvon nousua.

      Mitä pienemissä erissä ja pidemmällä aikavälillä tuottoja nostetaan, sitä kauemmin "verottajan osuus" tuottaa rahastossa voittoa sijoittajalle.

      Poista
    2. Ja 10 vuoden jälkeen voi käyttää 40% hankintameno-olettamaa, jos arvo noussut tarpeeksi. Veroprosentiksi lunastetulle summalle tulee maksimissaan siis 0,6*0,3 = 0,18 eli 18%. Lunastussummaa vastaavan osingon vero on 25,5% (tai 28,9%).

      Poista
    3. Vielä hankintameno-olettamalla maksimi siis 20,4%, jos yli 30k pääomatulot.

      Poista
    4. Totta, tuota en edes tajunnut!

      Hankintameno-olettama tekee verotuksesta vielä kevyempää indeksisijoittajan hyväksi.

      Poista
  7. Hei

    Pieni kriittinen kommentti, pahoittelut siitä. Kovasti painotat korkoa korolle strategiaa. Olen seurannut blogiasi reilun vuoden ja ainakin tuon ajan olet ollut käytännössä sijoittamatta, ainakaan osakemarkkinoille. Ilmeisesti tuo Norwegianin noin 70K on melko pienellä korolla? Näin ollen mahdolliset osingot ainakin vuodelta 2018 jäivät saamatta ja ilmeisesti myös 2017. Kurssinousuakin on tullut. Ainakin tällä hetkellä osinkosijoittaja lienee edellä. Toki en tiedä historiaa pidemmältä ajalta. Ymmärrän toki jotta oikealla ajoittamisella saa parempaa arvonnousua, mutta korkoa korolle sijoittamisessa ajoittamiseen merkitystä yleensä ei korosteta. Jutut blogissasi, samoin kuin keskustelut ovat mielenkiintoisia ja seuraan niitä jatkossakin. Mielenkiinnolla odotan koska aloitat sijoittamaan voimakkaammin. Samoin mielenkiintoinen olisi juttu tuosta ajoittamisesta ja siihen liittyvistä tekijöistä. Sen ennustaminen kun on pirun vaikeaa.

    VastaaPoista
    Vastaukset
    1. Kiitos kommentista :)

      Muutin kaikki omistukseni (Superrahastot ja ETF:t) käteiseksi yli vuosi sitten. BN tuottaa vain 1,75% ja se on väliaikainen ratkaisu. Olen ottanut riskin ja yritän ajoittaa. Tyhmääkö? Voi olla, ainakaan toistaiseksi se ei ole kannattanut.

      Olen kuitenkin edelleen sitä mieltä, että olemme aallon harjalla ja käteinen voi vielä tulla tarpeeseen. Tähän asti olen lyhentänyt lainaani mihin olen ollut tosi tyytyväinen. Mutta nyt laina on maksettu pois. Samaan aikaan arvostustasot pilvissä. Alkaa olla aika vaikea päättää mihin rahat laittaisin.

      Toisaalta, varallisuutta kertyy tällä hetkellä melkein 50k€ vuosivauhtia, joten vaikka korkoa korolle jäisi muutaman vuoden osalta saavuttamatta, tavoite lähestyy koko ajan.

      Sen voin varmasti luvata, että BN:n 70k€ ja kaikki palkkatulosta liikenevä menee pörssiin heti kun markkina kääntyy kunnolla laskuun.

      Silloin pitää olla varovainen kun muut eivät ole ja silloin pitää olla ahne kun muut pelkäävät. Tällä hetkellä sijoittajat eivät tunnu pelkäävän mitään.

      Kannattaa muuten lukea tämä:
      https://www.rikaserakko.com/2018/01/olenko-huono-sijoittaja.html

      Tässä myös ajoittamista koskeva kirjoitus:
      https://www.rikaserakko.com/2016/08/sijoitusten-ajoittaminen.html

      Poista